Investing.com — Goldman Sachs, yüksek değerlemelere rağmen küresel hisse senetlerinin önümüzdeki on yıl boyunca “tarihi ortalamalara yakın” bir performans göstererek ABD doları bazında yıllık ortalama %7,7 kazanç sağlamasını bekliyor.
Goldman analistlerinden Peter Oppenheimer, “Uzun Vadeli Getiriler İnşa Etmek” raporunda, bu görünümün “nominal büyüme, kârlılık ve hissedar dağıtımları gibi yapısal faktörler” tarafından desteklendiğini belirtti.
Banka, toplam getirinin kazanç büyümesi, değerleme değişimi ve temettü getirisine eşit olduğu, bölgesel özelliklere göre uyarlanmış bir yapı taşı modeli kullanıyor.
Oppenheimer şöyle yazdı: “Kazanç büyümesi performansın ana motoru olmaya devam ediyor.” Analist, hisse geri alımları dahil küresel kazançların yıllık yaklaşık %6 oranında bileşik büyüme göstermesini öngörüyor.
Temettülerin kalan katkıyı sağlaması beklenirken, değerlemelerin “mevcut yüksek seviyelerden hafifçe gerilemesi” öngörülüyor.
Goldman’ın bölgesel tahminleri geniş bir çeşitlilik gösteriyor. Firma, ABD hisse senetlerinin “tamamen kazançlar ve mütevazı temettüler tarafından yönlendirilen” %6,5 getiri sağlamasını beklerken, hisse geri alımlarının değerleme baskılarını dengelemesini öngörüyor.
Avrupa’nın %7,1 getiri sağlaması bekleniyor ve bu getirinin “yarısı kazançlar, yarısı hissedar getirisi tarafından yönlendiriliyor.” Japonya %8,2 ile öne çıkıyor ve bu durum “hisse başına kazançta %6,0 büyüme ve politika odaklı temettü iyileştirmeleri” ile destekleniyor.
Japonya hariç Asya’nın, “yaklaşık %9 hisse başına kazanç büyümesi ve %2,7 temettü getirisi” ile desteklenen yıllık %10,3 getiri sağlaması öngörülüyor. Gelişmekte olan piyasalar ise “Çin ve Hindistan’daki güçlü hisse başına kazanç büyümesi” ile desteklenen %10,9 ile liderlik ediyor.
Goldman, yatırımcılara “daha yüksek nominal GSYİH büyümesi ve devam eden reformları” gerekçe göstererek “ABD dışında çeşitlendirme ve gelişmekte olan piyasalara yönelme” tavsiyesinde bulundu.
Analist ayrıca, “düşen ABD dolarının, dolar bazlı getirileri yükseltebileceğini ve ABD dışı hisse senetlerini destekleyebileceğini” belirtti. Tarihsel olarak dolar zayıflığı dönemlerinin ABD dışı piyasaların üstün performansıyla örtüştüğünü de sözlerine ekledi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
